12.11.2017
Амазон – банкомат, так ли это?

Амазон – банкомат, так ли это?

- Amazon предположительно генерирует миллиарды в свободном денежном потоке.
- Это одна из причин, почему Джефф Безос считается превосходным генеральным директором.
- В свою очередь, именно поэтому он получает возможность покупать бизнес, например Whole Foods.
- Реальность такова, что Амазон креативен в своей бухгалтерии.

Амазон широко известен, как гибель для розничной торговли.

Джефф Безос - гений, провидец и он относится ко всем этим корпоративным динозаврам. Он, по сути, настолько блистателен, что купил низко-прибыльный продуктовый магазин и при этом начал снижать цены. Эксперты объявили этот шаг блестящим.

А почему бы нет? Что не так с покупкой бизнеса:
1) Настолько завышена цена за этот бизнес, что его называют WholePaycheck.
2) низкие прибыли, даже несмотря на то, что его (магазина) цены намного выше, чем у его конкурентов (3Q17 2,8% прибыли).
3) изо всех сил пытается увеличить свой доход (2% роста в 2016 году по сравнению с 2015 годом).

До того, как Безос купил упомянутую компанию, рынок не был доволен данным бизнесом вообще, о чем свидетельствует приведенная ниже таблица.

Но кого это волнует?
Безос купил этот бизнес, значит у него есть видение данной ситуации. В конце концов, Безосу удалось развить свою компанию из книжного магазина до гиганта электронной коммерции, куда просто текут наличные, в то время как он подметает под себя мир коммерции.

Я хотел бы сосредоточиться на этом мифе о свободном движении денежных средств. Те, кто фокусируется лишь на операционном денежном потоке за вычетом операционных затрат, будут убеждены в том, что Amazon генерирует миллиарды в свободном денежном потоке. Я не считаю Безоса провидцем вообще. Он, однако, достаточно умен, чтобы исследовать творческие полеты бухгалтерского учета. На первый взгляд, свободный денежный поток Амазона в миллиардах. Возьмем к примеру $10,7 млрд. в операционном денежном потоке, сформированные в четвертом квартале 2016 года. После того, как мы вычтем «капвложения», у нас остается свободный денежный поток в размере $8,6 млрд., генерируемый всего за квартал. Если вы изучите отчет о текущем потоке денежных средств, мы увидим, что $7,2 млрд. из $10,7 млрд. приходится на кредиторскую задолженность.

Амазон - банкомат, так ли это?

Для тех, кто не знает, кредиторская задолженность добавляется обратно, поскольку она не является денежными расходами на тот момент. В конечном итоге кредиторская задолженность должна быть выплачена и именно поэтому мы видим расходы на кредиторскую задолженность в размере $6,9 млрд. в следующем квартале. Операционный денежный поток составляет $1,6 млрд., а свободный денежный поток - минус $3,5 млрд.

Конечно, ситуация улучшается. Число кап. затрат, которое я использовал, не обязательно соответствует фактическим капвложениям. На самом деле оно выглядит слишком заниженным.


Предметная фотосъемка для Amazon

Почему появляются призывы отказаться от Amazon

Почему появляются призывы отказаться от Amazon

Последние несколько лет я освещал Амазон, но теперь что-то изменилось. Конечно, все еще есть бесконечные заявления о лучших сделках на Black Friday Amazon и Cyber Monday

Amazon серьезно настроен по отношению к Sports Live

Amazon серьезно настроен по отношению к Sports Live

Amazon.com был готов потратить немало денег на права транслировать онлайн спортивные мероприятия. Он согласился заплатить 50 млн. NFL за 10 футбольных матчей в 2017 году

Amazon заявляет, самый большой торговый день - это Cyber Monday

Amazon заявляет, самый большой торговый день - это Cyber Monday

Основываясь на количестве проданных товаров, Amazon заявил во Вторник, что у него был великий день торговли в Cyber Monday

Рынок, который Amazon не легко взломать

Рынок, который Amazon не легко взломать

Нью-Йорк (CNN Business) Amazon стремится продавать больше запчастей для автомобилей. Но он столкнется с яростным сопротивлением небольшой армии прочно установленных компаний, которые уже делают это успешно

Amazon работает над отчетами о пациентах

Amazon подтверждает, что работает над проектом по составлению отчетов о пациентах для более точной диагностики болезней

Amazon подтвердил во Вторник, что он запустил проект по добыче данных из электронных медицинских записей, поскольку компания все глубже продвигается на рынок здравоохранения

Сделка Amazon с WeWork для тестирования Alexa

Сделка Amazon с WeWork для тестирования Alexa на рабочем месте была приостановлена

Партнерство Amazon с WeWork для тестирования Alexa for Business, его голосового технологического помощника, предназначенного для бизнес-пользователей, прекратилось менее чем через год после того, как Amazon

Amazon разгромил свой рекорд

Amazon просто разгромил свой собственный рекорд

Гигант электронной коммерции объявил о распродажах, которые побили все рекорды. Распродажи длились 5 дней, начиная с Дня Благодарения и закончились Cyber Monday, который компания называет «пятой Турцией».

Новый казначей берется за Amazon

Новый казначей самого многолюдного штата Америки берется за Amazon

7 Января сертифицированный аудитор Fiona Ma займет должность государственного казначея штата Калифорния и у нее есть большая задача, стоящая на вершине ее списка дел: заставить Amazon собирать налог со своих сторонних продавцов

Четыре типа товаров, которые не стоит покупать

Четыре типа товаров, которые не стоит покупать на Amazon

Amazon - это лучшее место для оценки предложений на собственное оборудование, например, Echo Dot, но все наоборот, если вы находитесь на рынке устройств Google или Apple